每经评论员 贾运可

9月4日晚，公司◥芯联集成（SH688469，快评亏损前收盘价3.54元，︱亿元买市值249.7亿元）发布公告，资产重考宣布将以发行股份和支付现金的芯联须慎方式收购其控股子公司芯联越州剩余72.33%的股权，交易总金额达到58.97亿元。集成从战略和财务角度来看，公司这次收购决策面临着多＠ 重挑战。快评亏损

根据公告，︱亿元买▅芯联集成将以发行股份的资产重考方式支付53.07亿元，占交易总对■价的芯联须慎90%。经交易各▽方协商，集成确定本次发行股份购买资产的公︻司价格为4.04元/股。据此计算，快评亏损公司将增发约13.14亿股新股，︱亿元买占公司目前总股本的18.62%。尽管这笔交易有助于公司进一步整合资源，但新发行的大量股份将显著稀释现有股东的权益，这是许多投资者最为担●忧的问题。当前，芯联集成的股价已经较年初下跌了近30%。考虑到公司股价已经偏低，未来，随着大规模增发新股，若股价继续下行，公司甚至可能面临面值退市的风险。

从运营◥角度来看，尽管芯联越州拥有较为先进的产能，如硅基和碳化硅器件的制造能力，但其财务表现并△不乐观▓。今年1月至4月，芯联越州亏损高达4.5亿元。尽管公司管理层乐观预测，随着设备折旧结束和产能利用率≡的提升，未来将实现盈利，但目前仍存在较大不确定性。在这种情况下，芯联集成选择以高价收购这家亏损企业，不仅增加了公司的短期财务压力，也引发了市场对收购时机与金额合理性的质疑。

由于芯联越州的经营情况尚未达到理想状态，过高的收╳购金额可能导致公司的资本结构进一步恶化。此外，市场普遍认为，电子行♂业的周期性波动及激烈的市场竞争仍可能对芯联集成的盈利能力构成压力。因此，在这样的背景★下，公司是否能在当前承受如此大规模的收购，是需要慎重考虑的问题。

若收购后，芯联越州的产能利用率无法〓达到预期，公司将面临更大的运营和财务压力。因此，芯联集成应当审慎评估此次收购对公司整体业∑务的长期影响，避免在不利市场条件下盲目♀扩张。

综上所述，尽管从长远战略上看，芯联集←成此次收购有助于增强其市场地位，但公司需平衡好短期财务压力与长期战略目标的关系。过于激进的收购可能带来股东权益的显著稀释，并增加未来的财＠务负担。为了避免陷入更大的财务困境，芯联集成需要更加审慎地选择收购时机与金额，并在执行过程中保持对☆市场需求与企业自身能力的清醒认识。杏彩体育·(中国)官网登录