8月15日晚间，孩王孩子王披露2024半年度业绩报告，持续报告期内公司经营业绩稳步提升，增长之战实现营业收入45.20亿元，密武同比增长⊙8.68%；扣非归母净利润为6004.55万元，必赢同比增长36.24%；经营活动产生的孩王现金流量净额达8.44亿元，同比增长240.67%。持续

在手现金方面，增长之战截至期末，密武公司货币资金与交易性金融资产共计37.05亿元，必赢较2023年增长9.72%。孩王

一条条向好的持续经营数据彼此ㄨ联结，勾勒出母婴童行业发展的增长之战▂新图景。复盘上半年业绩增长原因时，密武孩子王在财报中列举出几个关键性因素——并购整合、必赢供应链爆改、线上发力、同城服务以及多场景业态。

孩子王还着重提及了扩品＠类、扩赛道、扩业态的“三扩”战略实施进展，以及紧盯三大必赢之战◥——“儿童ㄨ生活馆、非标增长、同城亲子”。

儿童生活馆连续落地 把握○结构性机遇

随着90后、95后接棒成为母婴消费的主力军，母婴行业正迎来新的发展机遇。

艾瑞咨＠ 询在《2023年中国泛母婴人群网络行为洞察》中指出，伴随社交媒体与母垂平台使用人数的增长、泛母婴人群生活条件的改善及育儿观念的升级，各孕产阶段的衍生需求应运而生；衍生需求♀根植于基础需求之上，以精细化、科学化、趣味化为核心宗旨。

面对市面上纷繁多样的产品和服务，消费者们迫切需要化繁为简，亟待一个既能满足亲子家庭一站式购物需求，又能提供社交互动、寓教于乐的场景。

此外，从年龄段进一步来看，过去10年的人︻口增长高峰值出现在2016-2017年，到目前已进入中大童年龄段，数量超两亿的中大童群体蕴含着广阔的市场空间。

这又为↑一站式场景提出了新需求——全龄段，家长们需要一个省心放心安心■的平台，能够一站式陪伴孩子全龄段的成长。

市场端的需求变化为行业带来结构性机会，也向服务商们提出了新挑战。2023年，孩子王率先开创全龄段儿童成长服务新业态，推出“全龄段儿ㄨ童生活馆”，填补了国内母婴童赛道区域中大童服务的空白，成为国内首≡个能满足“一大一小”全家需求的服务平台。

为了带给亲子家庭高维的体验和服务，孩子王正在升级两种儿童生活馆，一种是在典型城市打造与用户建立新认知的，即通♂常定义的旗舰店；另一种则是对中大▲童商品及服务品类的延展。用孩子王的话说，儿童生活馆已成为一大“必赢之战”。

孩子王创新地在儿童生活馆内设立13个不同的场景来精确链接用户需求，为0~14岁的亲子家庭提供优质、丰富、健康、潮流的商品和专业的服务加专业导购的▂舒适空间。

加速升级儿童生活馆，持续增加用户体验感。目前孩子王旗下儿童生活馆已完成8家门店升级，另外有30家正在筹备或建设中，PG电子·(中国)官方网站-IOS/安卓版/手机APP官网下载据悉，未来3年这▓一数目或将增加到200家。今年上半年，已改造儿童生活馆平均中大童交易额占比45.10%，同比提升5.19%。

为了打造更加“好玩好逛”的门店，孩子王将场景爆改的目标辐射到所有门店，通过供应链优化、品类扩充、开设专馆、场景改造等方式提升中大童交易占比。比如说已经取得非常不错成果的模型—儿↘童健康零食馆，已在全国近三百家店成功落地，同时，正在构建的其他IP馆、有机生活馆、全家营养馆等，也将会在全国♀门店逐步落地，同时公司将加强商品运〓营专业性，持续增强用户体验。

爆改供应链 撬动非标机会

爆改门店，看似简单的几个字背后却是一个艰巨□的大工程。

并购乐友国际之后，孩子王的门店已经扩张至1035家，遍布全国21个省(市)的近200多个城市。当服务对象拓◣展至全龄段后，孩子王门店对应的产品、服务也需要配套跟进，才能满足日益膨胀、多元的消费者需求。

供∮应链改革势在必行。今年开始，孩子王着手围绕供应链进行了一场“爆改”。

这一过程中，孩子王重新定位自己的商品结构，并引入新的品牌、分类和奇特的◣产品，上半年共引进新品牌∩145个，中大童&亲子家庭SKU超1100个。同时为加快短链爆款开发，打∞造极致性价比好物，孩子王上架52款短链商品，涵盖34个分类、42个品牌，推进商品结构持续改善，有效地提升了购物体验和客户满意度。

随着供应链的升▲级迭代，自有品牌和非标产品赛道中孕育卐着新的机会。参考其他零售业态，自有品牌和非标产品凭借更优的品控以及更高的质价比，在企业经营中的重要程度与日俱增。因此，非标增长也被孩◆子王视为“必赢之战”之一。

据了解，截至上半年，在自有品牌方面，孩子王已经形成包含用品、服装、饰品等在内的11大矩阵，2024年上半年公司差异化供应链收入(自有品牌及专供商品)同比提升65.35%，占总商品收入比重12.74%。

一直以来，线下都是母⌒婴童服务商与消费者直接接触的主要场景。近几年来，用户消费习惯不断向线上迁移，加之在线购物体验不断优化、私域触点不断完善等多种因素的驱动下，母婴童消费的线上份额逐年提▽升。

有观√点认为，互联网技术的广泛应用，以及AI数智化㊣　的飞速发展，促进了线上线下销售渠道的全面整合，将为消费者提供更快速、更便捷、更直接的购物体验。

作为母婴童行业龙头企业，孩子王已充分利用自身的数智㊣化技术优势，开发了kidsGPT、智能DTC、AIGC智创平台等工★具，并率先在商业场景上的应用，实现了智能外呼、智能排班、智能补货、库存共享，以及数字人-AI直播等提效功能，大力推动行业可持◥续高质量发展。

借助新技术，如何将线上线下有机结合更好地服务母婴童群体，孩子王给出的答案是：“同城”。

“同城亲子”这也是孩子王的必赢之战。

加强线上线下融合 深挖消费潜力

首先看线☉上部分。在孩子王的渠道建设中，线上作为主战场，是孩子王的私域，是数据沉淀的媒介。孩子∩王沉淀至今已有多年，千万级Ψ别的用户数据成为其发力线上的隐性资产。

尤其是今∴年以来，孩子王全力发展线上，通过重构移动端APP，优化定价策◥略，推进内容与社会化分销进程，充分挖掘会员价值，构建出新的增长
动力。

财报显示，今年上半年，孩子王母婴童商品线上销售收入18.22亿元，占相关商品销售收入比重的46.04%，同比增长19.32%。其中，孩子王的线上会员是推动增长的主力军。

截至目前，孩子王和乐友国际的全渠道∩会员数合计达9070万，付费用户超110万。其中黑金会员的贡献最为明显，据孩子王披露，今年上半年黑金会员撬动的产值同比增长了10.2%，产值总额︻是非黑金会员13倍。

为了更好促进线上线下业务融合，上半年，孩子王通过深度整合数字化技术、自主供应∑链的优势、专业的育儿顾问团队以及场景化的营销策略，成功实现了会员管理、品牌推广、服务体验、社群营销和库存共享等关键业务领域的统一运营。

同城√亲子再升级 发力下沉市场

在如今家长们更为重视的同城服务方面，孩子王的本地亲子服务主要基于“孕产加”“成长加”“同城加”三大服务平台，针对不同客户提供差异化的产品。为●更好的提升同城亲子的服务水平，上半年，“同城加”平台基于会员的亲子生活需求，打造“为爱心选”专●属定制产品，在超100座城市落地近500场“爱城活动”，为会员提供了丰富的亲子互动活动，“同城加”交易额同比增长约120%，展现出强劲的发展势头。

同城亲子的想象空间不限于一个城，而』是在于每个城。

目前，科学育儿观念已经不是高线城市的专属，低线城市宝爸々宝妈的育儿理念不断升级，积极︾储备科学养育知识，价格敏感性降低，关注产品功能性，提升育儿精细化水平。庞大的下沉市场中也隐藏着家长们对于优质育儿服务的☉强烈需求【。

基于对母婴童市场的深刻洞察及下沉市场消费者的深度满足，行业龙头孩子王已经在通过“数字化赋能+品牌授权”“六力赋能”加盟商伙伴，将更好的服务复刻到下沉市场之中。

下沉市场水大鱼大，经过赋能的加盟门店也会◤成为企业同城战略的关键一环，进一步为家长提供更好的服务。

据了解，目前孩子王的首家加盟店已经于今↘年7月正式开业，第二家加盟店也于8月16日如期开业，数据表现均超出预期。据孩子王披露，还另有超10家加盟店正在快速地筹建中，将于三、四季度陆续开。

母婴童行业新阶段》，资源向行业头部集中、强者恒强近乎是确定性趋势。儿童生活馆、非标增长以及同城亲子三大必赢之战的目◢标下，孩子王早已站在未来。而当下，未来已来。

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